追忆前辈：P2P功过是非成往昔

在神州这块大地，民间融资难，难于上青天……

http://theory.people.com.cn/n1/2025/0304/c40531-40430364.html

你随便问下AI，比如DeepSeek 、ChatGPT、元宝等，大致都会有以下几条：

1. 中国金融体系以银行为主导，占据融资总量的80%以上；

2. 银行追求稳健和低风险，更偏好国企、房地产等“有抵押、有关系”的企业；所以银行信贷资源集中向国企、大型项目倾斜；

3. 地方政府隐性债务和城投平台吸收了大量信贷资源；

4. 银行考核制度强调“贷款安全”和“不良率”，缺乏对普惠金融、创新风险的包容；所以，银行对中小微企业和个人贷款要求高（如抵押、担保、信用记录），这就导致导致基层民间、小微企业资金需求长期被忽视
   

这就导致，虽然名义利率偏低，但中小企业拿到的贷款利率远高于基准利率；

民间高利贷月息动辄2%~10%，年化利率超过100%，借款人借了高利贷之后，往往只能靠下一笔高利贷来偿还旧债，进入恶性循环。

《扫黑风暴》黑老大原型：长沙文烈宏涉黑案

高明远的原型就是2年前震惊全国的“文烈宏涉黑案”中的文烈宏。文烈宏触犯罪名15项、非法敛财12亿，拉拢湖南省公安厅原副厅长、长沙市公安局原副局长等多名公职人员充当“保护伞”、被抓后还曾越狱逃脱

而这起案件的突破口，是一起高利贷暴力催债的小案子

乐根成在文烈宏的赌场欠了赌债，还完本金后还了九千多万的利息，却被告知，还要继续还款一千一百万元。走投无路的乐根成向湖南省公安厅举报文烈宏。没想到他前脚刚走出公安厅大门，文烈宏的马仔就一拥而上，挟持他到了附近的酒店，将其非法拘禁。

P2P

P2P，是英文person-to-person(或peer-to-peer)的简称，即个人对个人的借贷。从名称就可以想见，这是从西方国家传入的舶来品。

全球最早提供P2P金融服务的公司是英国的Zopa，它成立于2005年，在国内，最早的P2P模式可以追溯到2006年，但之后鲜有创业人士和资本追随。直到2010年，才陆续出现一些试水者，并取得不错的成绩。然而国内网贷平台从井喷式的爆发到下陷式的倒台，历时还不足8年；

以英美为代表的海外P2P平台，却能够经受住几轮经济市场的波动，很少听到它们集体暴雷的新闻。

英国P2P始祖P2P，是英文person-to-person(或peer-to-peer)的简称，即个人对个人的借贷。从名称就可以想见，这是从西方国家传入的舶来品。

英国的Zopa，是全世界最早的提供P2P金融服务公司，成立于2005年3月，在2012年年底就已经促成了近3亿英镑的贷款。在Zopa网贷平台上，为不同风险水平的资金需求者匹配适合的资金借出方，而资金借出方以自身贷款利率参与竞标，利率低者胜出。借款人可借入500英镑到25,000英镑的借款，借款资金均是按月偿还，但借款人提前还款不会收取任何的违约金或罚息。

P2P的发展典范属于美国的LendingClub和Prosper

美国的P2P发展被业界视为典范，一是其证券化模式;二是成长过程中，监管重视并及早介入，立下规范。

在美国众多P2P中，LendingClub是全球第一个上市的网贷公司，成立于2007年。其运营模式是以点对点的借贷模式匹配达到信用条件的借款人和投资者，相比传统银行贷款来说，借贷和投资都实现更快的速度和更便捷的方式。

Prosper在2006年2月上线运营，是美国最大的网络借贷平台，其功能同Zopa类似，但运营模式有所区别。借款人只需在Prosper网站输入需要借贷的金额，就会自动出现最高利率;投资人则可以寻找自己中意的金额与利率，同时参考借款者的信用，再以自己愿意提供的金额和利率竞标，利率最低者将会中标。其中，借款人可申请到$2,000 to $35,000美金。P

德国最大的P2P平台Auxmoney

德国最大的P2P平台是Auxmoney，成立于2007年，借助网络平台为个人和个人间借贷提供小额贷款中介服务。

从2008年3月1日到2015年2月8日，Auxmoney共完成超过3万笔贷款，累计放贷额为1.6亿欧元，投资者平均收益率为9.65%，坏账率为1.99%。同样的，Auxmoney不承担信用风险，由贷款人承担所有风险。

韩国的Popfunding

Popfunding允许借款人获得贷款，最高金额约为2000美元。省去中间步骤，直接连接投资者与借款人，也是通拍卖利率的方式撮合借款人和投资人，最高利率为29%。

日本的Aqush

Aqush是一个社交贷款平台，用来连接借款人和投资人。成立于2009年，运用数据分析、风险管理等专业知识构建投资组合，为日本借贷市场提供服务。

这日本零利率、负利率情况下，Aqush已经实现约5.50%的平均投资收益率

欧美P2P的强监管

美国有数十项相关的法律、法案和法规涵盖P2P监管，形成了完善的法律体系。P2P平台除遵守联邦规定外，还需遵守各州的规定。与之相对应，美国监管部门非常专业，涉及证券交易委员会（SEC）、联邦存款保险公司、消费者金融保护局以及州一级的监管部门，监管的专业性、统一性、权威性与中国基本只受各地区金融局监管形成鲜明对照。

实行严格的准入注册制

于P2P平台借贷业务经营模式被认定为涉及证券范畴，因而需要持有证券经纪人执照，必须在SEC申请登记注册，获得许可后方可营业。如果在全国开展业务，还需在业务经营所在州另行注册登记。此外，还对出借人资格设置限制｡由于准入门槛较高，资质低下的小P2P平台无法开业，因而避免了中国由于没有准入监管带来良莠不齐的混乱局面而埋下众多平台爆雷的隐患。

强制P2P平台履行披露借款信息义务

在SEC准入注册程序完成后，P2P平台撮合的全部交易需进一步向SEC提交募集说明书（prospectus）。此后，平台还必须就每一笔新借款的项目信息及借款人特征及其信用记录，向SEC提交补充文件。要求与每一笔借款相关的信息公开透明。一旦发现平台向出借人发布虚假或具有误导性信息将受到严惩。

以经由美国最大P2P平台LendingClub审核通过的一笔贷款为例，平台提交的补充文件中的借款（票据）信息（见表1）包括本金、利率、服务费和期限等。其补充文件中的借款人特征信息包括就业、所在地区、月收入、家庭总收入、债务占收入的比重等。此外，补充文件还应包括该借款人最新的详细征信记录，包括信用评分，信用额度及可用额度，违约账户数目、违约次数、违约额、距上次违约的月数，重大信用受损情况，犯罪记录等。

鉴于每天可能都有不少新增借款，平台每天都要一次甚至多次提交所要求的补充文件。这种详细的披露要求在监管部门和市场监督下可以确保每笔借款的真实性，绝不会像中国那样出现假标、自融等集资诈骗现象；同时还为未来可能出现的借贷纠纷提供证据，降低了违约风险。

设有破产隔离制度

与中国数千家平台的借款人还款渠道因在爆雷后甚至被关闭而放大社会不稳定风险不同，美国为最大限度防范出借人权益受损，在网贷平台公司破产时，要求根据相关破产隔离法案另行设立特殊目的公司，接管并继续运营网贷平台原有的借贷业务，借款人必须按照合同规定还本付息，让“老赖”无处遁形，从而使出借人资金不会因网贷平台公司停止运营而遭受新的损失。

监督存管银行资金流向

美国P2P平台通常通过某家银行向借款人放贷，银行再将其贷款以票据形式出售给平台。与中国托管P2P出借人资金的存管银行相关资金流向真实性几乎没有权威性监督与处罚不同，在美国，联邦存款保险公司专门负责对流经银行的款项进行检查监督，防止发生P2P平台与存管银行合谋欺诈。

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