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    保理的商业逻辑分析——保理概念学习笔记

    Author:zhoulujun Date:

    保理全称为保付代理, 又称承购应收账款、托收保付、应收账款保理,指企业将应收账款按一定折扣卖给第三方(保理机构),获得相应的融资款,以利于现金的尽快取得。通俗地讲就是企业把赊销出去的货物的应收账款有条件地

    保理业务多年来一直是全球流行的一种贸易融资机制,但直到最近才在中国为人们所熟知。

    保理在中国兴起的主要原因在于:国内经济发展需要灵活的融资方式;同时,互联网技术、征信体系完善,为保理业务提供更好的发展环境。

    保理是什么?

    保理全称为保付代理, 又称承购应收账款、托收保付、应收账款保理,指企业将应收账款按一定折扣卖给第三方(保理机构),获得相应的融资款,以利于现金的尽快取得。

    通常所说的保理指应收账款融资。通俗地讲就是企业把赊销出去的货物的应收账款有条件地转给银行,银行为企业提供资金,并负责管理、催收应收款和坏账担保,企业可借此及时回收账款、加快资金流转。

    如果您的海外买家在您发货后90天付款,誓腾会在货物上船之后,直接先付您100%货款(除去保理费),90天后,客户再向誓腾打款。这样您可以立即获得营运资金,确保货款安全,如果后期买家拖欠或倒闭,此类风险都由我们来承担。如果您目前还是采用现金或者信用证结算,我们建议您向客户提供延期付款条件,这不仅减轻了买家的资金压力,也省去了对方资产抵押和担保,刺激买家购买力,同时稳固与买家的合作关系。

    按业务方式应收账款保理又分“有追索权”和“无追索权”两种:

    • 有追索权即企业的下家(买方)到时候不还账时,银行有权向企业追索,企业有责任从银行回购账款;

    • 无追索则是银行买断企业的应收账款,(除非特殊情况),不管买方能否还款,风险全由银行承担。

    以国内核心企业对供应商管理的不重视程度和不管事态度,核心企业和保理商都不愿意做卖断式保理。

    保理的分类

    银行保理

    保理很早以前银行就一直在做了,属于贸融的一小部分。

    银行贷款是绝大部分经营者能想到的融资方式,但对于中小企业而言,向银行借款却并不是一件容易的事情。银行贷款对资质的要求很高、审批周期较长,并且限制着资金用途。即使融资成本低,但是对中小型企业来说却是困难重重。

    与银行贷款相比,商业保理在资质要求和审批周期上有着明显的优势。商业保理以其灵活的方式,能够对企业主的应收账款进行专业的评估,然后再确定是否将资金给到企业。这一个步骤,保证了稳健的风险控制,而且也能够缩短审批周期,解决企业主的燃眉之急。这一点,与中小企业多应收账款,和轻固定资产的现实正好相匹配,可以有效满足中小企业对于短期流动资金的迫切需要,在普惠金融方面的积极努力和不断探索,越来越受到认可。

    商业保理

    中国存在着庞大的中小企业群体,他们的资金需求旺盛。而银行的业务结构就决定了银行无法满足也不愿意满足中小企业的融资需求。如果银行可以满足中小企业的资金需求,那么也没有商业保理公司的事情了。

    虽然银行也有保理业务,但是保理业务和信贷业务完全不同。保理业务要求对行业供应量有着深入的了解和对该行业风控逻辑的整体把握。这就决定了银行无法深入到某一个专门行业中去了解熟悉行业供应链(也不值得)。同时,银行的流程之繁琐也使其很难适应某些行业的要求。

    前一阵一窝蜂的做小贷就是为了合法公司壳放贷呀,保理公司10倍杠杆,小贷公司才1.5倍,业务做不起来呀,赶紧来注册保理公司。

    盈利模式

    保理公司作为「金融机构」,盈利模式主要为赚取利差及为客户提供服务赚取服务费。

    主要来源:利差,目前保理公司的资金成本一般在4%-12%,而其提供的融资服务的年华利率一般在10%-20%,利差构成了保理公司的主要利润来源。

    其次,保理公司在为用户提供资信评估,管理/回收应收账款等业务时,取决于业务的性质、金额及风险和服务的具体内容,一般为应收账款净额的0.5%-3%。

    为什么国内保理,绝大多数沦为大企业或政府的变相融资工具?

    保理的本意还是重点扶持中小企业发展的,尤其是一些优质核心企业的上游企业。但实际的操作过程中因为大部分保理公司缺乏优质的风控体系,缺少优秀的保理业务团队,不能有效地把控保理业务风险,不敢也不能大量参与中小企业业务,转而参与风险目前相对较小的平台业务。就和融资租赁一样成为了政府融资平台融资的工具。

    • 一方面政府融资平台积累了大量的财政应收款或者关联平台应收款,又有美化财务报表进行其他融资的需求;

    • 一方面保理相对于其他融资方式更为便利,没有固定资产抵押相关的要求。

    实在话来说,国内保理商能做的客户,大部分是银行筛选剩下的,因此无论在客户资质上,还是担保措施上,都不尽如人意。信用类项目担保物不足,中小企业项目易倒闭,商票项目价格战,非标准化项目吃力不讨好。国内保理商以这些业务为主导的,是可以形成一定的竞争力,但是问题也明显:容易出风险,业务量不大。

    围绕大企业做融资,资金方才容易承认。而大企业更愿意为了自己,而不是上下游做融资,因此商业保理成为变相融资的一种创新工具

    保理与其它融资渠道对比

    小额贷款 PK 商业保理

    小额贷款的程序简单、手续简便,能够缓解中小企业及个体工商户的短期融资困难,一定程度上弥补了银行贷款和民间借贷之间的不足。但是一般的小额贷款金额数为1000元以上、20万元以下,金额数目相对较小。与此同时因为小额贷款的融资成本高,所以对不少中小企业来说要承担更多的利息,还贷压力较大。

    相比之下,商业保理的融资成本较低,有着较为规范化的流程,能够有效的缓解中小型企业的还贷压力。此外,商业保理在融资金额上有较大的优势,与小额贷款小数目的融资金额相比,商业保理的融资金额一般都远大于小额贷款。小额贷款只能解决较小数目的融资问题,而涉及到较大的数目时,则无法发挥出其程序简单、手续简便的优势。在这一点上,商业保理以应收账款为基础,可为企业及早获得较为充足的现金流。

    担保融资 PK 商业保理

    担保融资是担保业务中最主要的品种之一,是随着商业信用、金融信用的发展需要和担保对象的融资需求而产生的一种信用中介行为。担保行业是银行与中小企业的桥梁,但经济大环境的不确定,令这个行业饱受严冬之苦;而部分企业的不规范经营则拖累了全行业,进而拖累整个担保业面临着一场信用危机。

    此外,企业主想要找到合适的担保融资,也不是一件容易的事情,事实上操作程度还较为繁琐。与担保融资行业明显的下滑趋势、饱受严冬之苦相比,商业保理则呈现出蓬勃的发展之势,据国际保理商联合会(FCI)统计,2012年我国国际及国内保理业务量达到3438亿欧元,这个数字在2013年达3781.28亿欧元。商业保理在资质要求和容易程度上优于担保融资,在行业发展上也是未来融资的主要方式。


    参考内容:

    【小璋碎碎念】互金 PM基础金融知识之商业保理 http://zhangsubo.cn/xiaozhangsuisuinianhujin-pmjichujinrongzhishizhishangyebaoli/

    近两年保理兴起的主要原因是什么? - 尘嚣的回答 - 知乎 https://www.zhihu.com/question/25409366/answer/30939333

    近两年保理兴起的主要原因是什么? - 依韵的回答 - 知乎 https://www.zhihu.com/question/25409366/answer/116182544

    近两年保理兴起的主要原因是什么? - 誓腾国际保理的回答 - 知乎 https://www.zhihu.com/question/25409366/answer/859434633



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