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评论:大宗商品如何不成为中国经济绊脚石

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杨国英专栏:大宗商品如何不成为中国经济的绊脚石经济人杨国英专栏石油价格下跌,最终成了尼日利亚的噩梦。因为一再走低的油价,非洲最大的产油国尼日利亚目前财政告急,不得不向世界

  杨国英专栏:大宗商品如何不成为中国经济的绊脚石

  经济人

  杨国英专栏

  石油价格下跌,最终成了尼日利亚的噩梦。因为一再走低的油价,非洲最大的产油国尼日利亚目前财政告急,不得不向 和非洲发展银行申请35亿美元的紧急援助贷款。

  在大宗商品的寒冬里,天堂到地狱可能真的只有一步之遥。过去近十年,尼日利亚每年的经济增长高达10%,它是非洲第一人口大国,也是非洲第一大经济体。但由于过于依赖石油产业,这个非洲大国如今正变得孱弱无力。

  在尼日利亚之前,低油价已经撂倒了俄罗斯、委内瑞拉、阿塞拜疆等几个原油生产国,而2014年以来,除了石油,钢铁、煤炭、水泥等大宗商品的全系下跌,也正在困扰着全球各国的经济。中国作为全球最大的大宗商品生产国和消费国,对此感受颇深,因而也理应有更为清醒的认识和对策。

  导致大宗商品价格持续下跌的原因,主要是新兴经济体面临转型,对大宗商品的需求降低,导致了供过于求的供求失衡局面,而产能的出清可能需要较长一段时间。正是这个原因,使得国际油价2014年腰斩,2015年再跌35%,2014年至今C R U全球钢铁价格指数下跌近30%。

  虽然大宗商品的价格不可能无限下跌,但在未来几年,整体上的低位弱势震荡格局将是大概率会出现的情况。这种局面对中国有利有弊,整体上可能利大于弊,对于降低企业生产成本、改善贸易状况、减缓中国经济增速下滑有积极影响。但其对该类商品生产企业的不利影响,以及价格下跌在经济、金融体系中引发的负面传导效应(连锁反应),则是需要防范的,为此,有以下几点需要注意。

  首先,在利用淘汰落后企业化解过剩产能的同时,要推动有条件的优势企业进行兼并重组和转型升级,低端的生产加工要向产业链上游延伸,强化品牌溢价能力。当下我国的去产能从煤炭、钢铁行业入手,这类企业如果大量倒闭,短期内将直接冲击银行债务和地方政府的利益,并且带来人员就业问题。既然不能大量淘汰,尽可能地引导企业走可持续发展之路、助力企业重获新生,就是比为企业继续输血更为明智的做法。以煤炭行业为例,一些煤炭企业完全可以通过发展高端煤化工,增强企业自身的竞争力。

  其二,为了避免企业大量淘汰带来过大的冲击,导致经济硬着陆,适度维稳也不是不可以的,但是要讲究策略。大宗商品价格的下跌,意味着低成本,借助成本优势,政府可以在一些落后地区加大基础设施、民生保障等工程的投入,这样也可以化解部分过剩产能。不过,这种投入以适度为宜,其目的也只是以时间换空间,暂时缓冲经济的下行压力,因此不可过分依赖,以免造成资源浪费。

  此外,像稀土这类国家战略储备资源,或是其他一些稀缺资源,应该果断收缩供给,进行保护性的开发,停止暴殄天物。就以稀土为例,当前我国稀土价格已经跌回了5年前,而中国却以占全球42%的稀土储量,向世界提供了86.4%的稀土。我国稀土产能过剩、出口价格下跌的恶性循环之所以不能打破,与无序开发严重、民间大肆盗采有关。在这种情况下,过去几年,虽然以稀土为原料的电子、激光等高科技产业发展迅猛,但我国的稀土出口价格不但没有水涨船高,反而出现了大幅下跌。鉴于此,政府应该以化解过剩产能为契机,加大对该类稀缺资源的保护力度。

  相比尼日利亚以及俄罗斯、委内瑞拉等受到油价下跌严重冲击的国家,我国并不是以某种资源为单一支柱的经济体,相反,石油等大宗商品价格的下跌对中国整体上是利大于弊的。不过,大宗商品价格下跌对我国经济、金融造成的冲击也不应忽视,在化解过剩产能上,政府应该在稳定经济的前提下,打出一套促升级、增投入、保护稀缺资源的组合拳,避免大宗商品价格的下跌成为中国经济的绊脚石。

  (作者系中国金融智库研究员)